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Tipos de activos financieros digitales en Rusia: clasificación y estructura del mercado

Los activos financieros digitales (AFD) en Rusia son una forma de derechos digitales regulados utilizados para representar instrumentos financieros. Como se explica en el apartado 4.1, forman parte del sistema financiero regulado y se diferencian de las criptomonedas.

En la práctica, el mercado ha desarrollado una clasificación de los AFD basada en su naturaleza económica y en su funcionamiento dentro de la infraestructura regulada.

Según la legislación rusa, los AFD pueden representar:

  • derechos de crédito
  • derechos sobre valores
  • participación en capital
  • derecho a recibir valores

Tipos de AFD en la práctica​

1. AFD de deuda​

Es el tipo más común.

Representa obligaciones del emisor de devolver el capital y pagar un rendimiento.

Características:

  • rendimiento fijo o variable
  • plazo definido
  • estructura clara de pagos

2. AFD respaldados por activos​

Estos AFD están vinculados a activos reales:

  • materias primas
  • inmuebles
  • flujos comerciales
  • cuentas por cobrar
  • activos coleccionables (por ejemplo, vino)

Proporcionan el derecho a recibir el activo o su equivalente monetario.

3. AFD de participación​

Representan participación en empresas o proyectos.

Son equivalentes digitales de acciones o participaciones.

4. AFD estructurados​

Instrumentos complejos que combinan varias características financieras.

5. AFD vinculados a derechos digitales extranjeros​

En Rusia existe el concepto de derechos digitales extranjeros.

Estos derechos:

  • se emiten fuera de Rusia
  • pueden ser admitidos en el mercado ruso

Los AFD pueden representar derechos sobre estos activos.

Ejemplos:

  • tokens de proyectos internacionales
  • valores extranjeros tokenizados
  • activos digitales emitidos fuera de Rusia

Estructura del mercado​

El mercado de AFD en Rusia se caracteriza por:

  • predominio de instrumentos de deuda
  • menor presencia de activos respaldados
  • desarrollo limitado de instrumentos complejos
  • crecimiento del segmento internacional

Conclusión​

El mercado de AFD en Rusia combina:

  • instrumentos financieros tradicionales
  • tecnologías digitales
  • integración de activos internacionales

Esto refleja una evolución regulada del sistema financiero hacia el entorno digital.